那么，什么是“永续合约”？简单来说，永续合约（Perpetual Contract）是一种没有到期日的衍生品合约。与传统的期货合约不同，永续合约并不设定交割日期。投资者可以持有该合约直到他们选择平仓。它的特点是，交易双方在合约上没有固定的交割时间，因此交易可以无限期地进行，直到其中一方主动选择关闭合约。
永续合约最早由加密货币交易所引入，尤其是在比特币的交易中，目的在于满足那些希望进行更灵活交易的投资者需求。与传统期货合约一样，永续合约的价格通常会受到标的资产价格的影响，但它没有交割日，因此投资者不必担心合约到期的问题，这给交易者带来了更大的灵活性。
永续合约和传统期货合约的最大区别是它们没有到期日，因此投资者可以不受时间限制地持有合约。然而，为了使永续合约的价格尽可能接近现货市场的价格，交易所会使用一种名为“资金费率”（Funding Rate）的机制。这个机制确保了价格在交易双方之间始终保持平衡。
资金费率是每隔一段时间支付的费用，它的作用是调节市场的需求和供给。如果合约的价格偏离现货价格太远，资金费率就会发生变化，从而鼓励交易者采取行动，让合约价格回归到现货价格。例如，如果合约价格高于现货市场价格，做空的交易者需要支付资金费率给做多的交易者，反之亦然。
无需交割日期:永续合约最大的优势之一就是没有交割日期。投资者可以随时进出市场，避免了期货合约到期时可能带来的资金压力。
高杠杆:由于永续合约通常具有高杠杆作用，投资者可以以相对较小的资本投入获得更大的市场敞口，从而有可能赚取更高的收益。
灵活性:投资者可以根据市场情况自由选择持仓时间和交易策略，不必担心合约到期的时间限制。
适用于多种资产:永续合约不仅可以用于加密货币市场，也开始扩展到传统金融市场中的一些资产，如股票指数、商品和外汇等。
虽然永续合约提供了更多的灵活性和高杠杆的机会，但它们也带来了一定的风险。由于没有到期日，投资者可能会因市场波动而面临长期持仓的风险。此外，由于杠杆作用，价格的微小波动可能导致大幅的资金亏损。因此，对于初学者来说，理解风险控制和资金管理非常重要。
另外，资金费率机制可能使得投资者在某些市场条件下面临额外的成本，特别是当市场波动剧烈时，资金费率可能会非常高，这可能影响投资者的最终回报。
合约永续是一种在金融市场中广泛应用的衍生品工具，它为投资者提供了更大的灵活性和杠杆效应，但也带来了相应的风险。理解永续合约的运作原理，掌握如何利用资金费率机制以及谨慎地进行资金管理，是每一个使用该工具的投资者必须具备的知识。通过合理的策略，永续合约不仅能够帮助投资者获得更多的交易机会，也可以在市场波动中实现风险的有效控制。