首先，债务积累的恶性循环开始于“还不完的利息”。假设你借了第一笔贷款，且利率较高。你每月偿还的款项，大部分都用来支付利息，只有少部分用来偿还本金。这时，如果你的收入无法及时跟上你的支出，贷款的本金就几乎不动，负债只会增多。于是，你可能会选择再贷款来偿还这笔债务。
这个时候，第二笔贷款的利息开始增加，再加上你的信用可能已经受损，新贷款的利率往往会比前一个更高。这样一来，原本的负债就被利息进一步膨胀，甚至远远超过了最初的贷款金额。结果，你实际上并没有减少负债，反而是越欠越多。
再者，现金流断裂是“以贷养贷”风险加大的原因之一。贷款本身并不能增加你的收入或创造价值，反而会让你的现金流出现问题。想象一下，如果你的月收入是固定的，但每个月必须支付越来越多的贷款利息，你的实际可支配资金逐渐减少。在这种情况下，你可能会感到焦虑，认为“再贷一次就能解决眼前的问题”。但这只是短期的缓解，长期来看，现金流断裂最终会导致还款压力无法承受。
最危险的是，贷款频繁的行为会影响你的信用。当你用一笔新的贷款来还旧贷款时，银行和金融机构会开始质疑你的偿还能力，可能会限制你的借贷额度或者提高贷款利率。如果你的信用分数下降，你将失去获得更优惠贷款条件的机会，甚至可能无法借到新的贷款。此时，你就不得不依赖更高风险的贷款平台，进一步加剧债务压力。
加上复利效应的影响。复利是债务增长的最大推动力之一。利息不仅是根据本金计算的，它还会根据上一次的利息进行计算。这意味着，如果你无法及时偿还贷款，利息将继续滚雪球般地增长，造成巨大的债务压力。例如，如果你借款10万元，年利率为20%，如果你每月只偿还利息，那么一年后你的债务将会增至12万元，实际负担比原本预期的多得多。
此外，心理因素也不可忽视。在债务压力面前，很多人会产生一种“只要再借一次就能解决”的心理，尤其是在面临迫切的经济困境时。这种短视的做法让人忽略了更长远的财务规划，最终陷入了债务的陷阱。很多人因为急于偿还债务而忽视了理财的重要性，甚至在债务达到顶峰时才意识到问题的严重性。
最后，缺乏财务规划和理智的支出管理往往导致“以贷养贷”成为唯一选择。很多人并没有意识到预算管理和理性消费的重要性。贷款成为了填补财务漏洞的工具，而不是解决问题的根本方法。过度依赖贷款，缺乏理财意识，最终让人陷入“以贷养贷”的陷阱，陷入了越来越深的债务漩涡。
总结起来，债务积累的恶性循环，不仅是由于贷款利息的不断增加，还因为现金流紧张、信用受损以及复利效应的共同作用。若没有正确的财务规划和理智的消费习惯，债务压力只会越来越大，最终可能导致无法偿还的局面。